Les options sur devises

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Comment détermine-t-on cette prime? Quels sont les facteurs qui entrent dans le calcul de cette prime?

Paiement " inutile " de la prime Le vendeur d'un call ou d'un put L'obligation d'exécuter des termes du contrat dès que l'acheteur demande à exercer l'option Reçoit la prime en contrepartie Risque illimité Risque de devoir se procurer ou vendre des devises si le vendeur de l'option ne dispose pas du sous-jacent au cours du marché quel qu'il soit, si l'entreprise n'en dispose pas.

Détermination de la prime La prime d'une option représente son coût. Sa détermination est donc importante aussi bien pour l'acheteur que pour le vendeur. Deux éléments principaux entrent dans le calcul de la prime.

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Valeur intrinsèque La valeur intrinsèque est essentiellement destinée à prévenir tout arbitrage avec le marché du sous-jacent. Elle est donc égale au gain que génère l'option si on l'exerçait immédiatement.

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Dans le cas où l'option ne peut pas être exercée, la valeur intrinsèque est nulle. Comment le prix de loption changera européenne ne pouvant être exercée qu'à l'échéance, la valeur intrinsèque se calcule donc en comparant le prix d'exercice avec le cours de change à terme du moment et non pas avec le cours comptant. À noter également que le prix d'une option varie avec le cours du sous-jacent.

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Ainsi, si le cours du sous-jacent est à la hausse, le prix des calls augmente et celui des puts diminue. Les prix des calls et puts varient à l'inverse lorsque le cours du sous-jacent est à la baisse.

Valeur temps On retient en général 3 paramètres pour définir la valeur temps. L'échéance de l'option Plus l'échéance est éloignée, plus la valeur temps est importante.

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En effet, plus la durée de vie restante est longue, plus l'acheteur a des chances d'avoir l'opportunité d'exercer son droit. Et logiquement, plus on se rapproche de l'échéance, plus la valeur temps diminue jusqu'à devenir nulle le jour de l'échéance.

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On notera cependant que cette composante n'est pleinement vérifiée que pour les options américaines qui peuvent être exercées à tout moment jusqu'à l'échéance. Le différentiel de taux L'achat d'une option d'achat, par exemple, permet de prendre une position sur une monnaie sans avoir à emprunter la monnaie de contrevaleur.

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Par conséquent, plus le taux de la monnaie que l'on devrait emprunter est élevé, plus cet avantage est considéré comme important et plus le prix de l'option sera élevé. Inversement, la monnaie faisant l'objet d'une option d'achat ne peut être placée.

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Par conséquent, plus le taux de la monnaie que l'on devrait prêter est élévé, plus cette perte d'opportunité est considérée comme importante et plus le prix de l'option sera faible. On voit donc que ce qui compte est le différentiel de taux entre celui de la monnaie achetée et celui de la monnaie vendue.

Source : Elaboré par nous même 4. La valeur temps La valeur temps est la probabilité que l'option devienne dans la monnaie. Elle est égale à la différence entre le prix de l'option et sa valeur intrinsèque. La valeur temps est essentiellement déterminée par : 4. La durée du contrat optionnel Si la durée de vie de l'option est plus élevée, la probabilité que les cours futurs évoluent favorablement augmente.

La volatilité La volatilité mesure la fréquence et l'amplitude des variations de cours du couple de devises par rapport à la moyenne. Plus la volatilité est élevée, plus la valeur temps sera élevée. On considère en effet que plus un sous-jacent est comment gagner de largent avec blockcan plus il y a de chance que le droit soit exercé.

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Mathématiquement, il s'agit de l'écart-type des variations du sous-jacent sur une période donnée, la volatilité implicite qui, au contraire, mesure.